有人在统计真实架次,有人还在打磨PPT
- 2026-11-08 06:09:07
有人在统计真实架次,有人还在打磨PPT11月4日重庆渝中区出台新政，把低空产业补贴的考核锚点从企业落户，改成真实飞行架次：小型物流无人机航线年执飞满1000架次补贴5万元，中大型机型满500架次补贴10万元，单企业年度补贴上限50万元。只注册不飞航线的空壳企业，一分钱都拿不到。
Aviation Week这两天也报道了近期川航集团旗下低空运营公司与上海沃兰特签署VE25-100采购合同，50架总订单里，20架为具备约束力的确认订单。
一、确认订单与意向订单，隔着一整条产业链
行业订单分三档：口头意向、正式确认订单、附带交付排期的批量采购合同。2025年全行业意向订单数以千计，可公开可查的确认订单寥寥无几。川航低空敲定的20架VE25-100，是难得的硬核订单。
川航低空不是纯财务投资人，是手握航线、必须核算上座率、运维成本的航空运营主体。运营商掏真金白银锁货，远比展会签约更能证明eVTOL正在从展品转向商品。
叠加产业进度：沃兰特在2026航空产业大会上明确，VE25-100进入适航取证冲刺阶段，目标2027年拿到TC型号合格证，启动小批量交付；峰飞盛世龙同样瞄准2027年完成符合性验证。
订单数据的另一面是交付营收。亿航智能2026年二季度营收7790万元，环比大涨203.5%，增长来自EH216机型销量回暖，以及VT35机型首次形成交付。截至目前，EH216-S已在全球23个国家完成10万架次以上安全飞行。交付、架次、营收环比上涨，是比签约仪式更扎实的产业基本面。
二、政府补贴算法彻底改写：从补落户，改成补架次
渝中区新政的变化，不只是重庆一地的微调，而是全国产业政策的整体转向。
中国邮政10月30日重启无人机集采，直接把载货类无人机运营合格证设为投标硬性门槛，没有运营资质的企业连竞标资格都没有。
鄂尔多斯在黄河流域建成13处无人机机库，累计飞行2331架次，总里程4483公里，依靠常态化巡检，把多年平均入黄泥沙从2700万吨降到400万吨，降幅达到85%。
补贴跟着飞行作业走，招标卡着运营资质走，项目验收盯着实际成效走。整条产业规则都在转向运营优先，纯概念项目正在加速出清。
政策调整的同时，地方招商模式也完成迭代，政府从“收房租的房东”，变成深度参股的产业股东。
陕西渭南引进华鹰航空的打法很有代表性：2026年设立总规模3亿元的低空航飞产业基金，专门为整机企业铺路。这家企业团队来自运-20、C919研发体系，今年10月首架量产机下线，完成5.3亿元A轮融资，累计签约订单110架，TC适航申请已于今年3月受理，目标2027年底完成取证。
不止渭南。济南目前已经落地21只航空航天与低空经济产业基金，总规模74.36亿元；河南安阳引入险资入局低空产业集团。同一时段，新疆石河子正在举办第三届低空产业创新发展大会。11月5日大会启幕，现场集中签署7份产业协议，覆盖测试基地、低空气象、装备制造与场景落地；天域航通在石河子的生产线第二条产线已经投产。从西部地级市到中原城市，各地都在用股权资本替代传统土地优惠，培育整机产业链。
四、三条不容易被注意到的产业主线
第一条是出海成为订单增量。多家eVTOL企业透露，新签意向订单里超过三分之一来自东南亚，订单总量达到数百架。央视11月5日披露，天域航通“鸿雁”大型无人机拿到印尼颁发的全球首张无人机出口适航证，同步敲定20架出口订单。海外市场正在成为国产低空装备的新增长点。
第二条是整车央企正式下场造飞行航空器。11月6日，长春净月高新区与旗翼科技签约。旗翼科技是一汽布局低空赛道的核心平台，红旗“天辇1号”已于2025年完成首飞，2026年拿到科研类特许飞行许可。本次合作将落地北方制造基地，同步锁定100架航空器意向采购。整车大厂把成熟的质量体系、供应链能力带入eVTOL赛道，行业门槛将快速从飞行演示抬升到量产工程能力。
第三条是全球资本押注同一条赛道。美国医疗无人机配送企业Zipline完成15亿美元融资，估值突破215亿美元；国内无人机集群企业大漠大智控完成数亿元A轮融资。一二级市场资金共同看好：低空物流配送与集群飞行，会是最先跑通盈利模型的场景。
五、产业温差：热度很高，兑现周期很紧
产业内部存在三层明显落差。
第一层落差：海外数百架意向订单接连落地，可真正签署的确认订单依旧屈指可数。意向订单转化为批量交付，还要跨过适航审定、产能爬坡、供应链审核三道关口。
第二层落差：货运无人机场景已经跑出盈利案例，载人eVTOL仍处在持续研发投入阶段。鄂尔多斯河道巡检项目已经算清成本收益，而载人机型还在等待2027年适航落地。工信部“先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区”的指导原则，本质就是顺着现金流节奏循序渐进。
第三层落差：产业资源不再只扎堆一线大城市。浙江文成山区县，亿航消防eVTOL项目开工半年就实现首机下线；渭南地级市依靠产业基金，培育出整机制造龙头。先落地场景、再搭建整机产能的县域模式，正在重构全国低空产业版图。
六、核心判断
第一，行业估值逻辑已经换锚。企业价值不再只看订单簿厚度，交付数据、真实飞行架次、完整运营资质，才是2026年底最核心的三张筹码。
第二，地方政府角色切换，是最大的制度变量。从发放补贴的行政部门，变身研判报表的产业投资人，会加速挤出纯讲故事的项目，让具备运营能力的企业拿到更多资源。
第三，2027年将是全行业的兑现大考。沃兰特、峰飞航空把TC型号合格证锁定在2027年，华鹰航空也把取证节点放在2027年底。届时意向订单能否转化为带排期的量产合同、供应链能否跟上产能，将决定本轮低空产业的真正成色。距离这场大考，还有一年多的准备窗口。
后续跟踪清单
1. 川航低空×沃兰特20架确认订单：等待企业官方公告，跟进交付排期
2. 中国邮政无人机集采：11月23日截标，持续跟踪持证运营方投标动态
3. 低空飞服持证管理办法：征求意见11月6日截止，紧盯正式文件发布
4. 长春净月×旗翼科技：跟进100架意向订单能否转为正式确认合同
5. 重庆渝中架次补贴新政：观察是否有其他城市跟进同款考核规则
6. 华鹰航空：紧盯2027年底取证进度，跟踪复材、动力供应商准入名单 信息来源： 1. 中新网吉林频道｜旗翼科技长春净月签约，2026-11-06（订单信息待企业正式公告核实）
2. 央视网｜工信部产业政策、天域航通印尼出口适航证，2026-11-05
3. 上海证券报｜2026中国航空产业大会沃兰特取证进度，2026-11-05
4. 美通社｜沃兰特与川航低空订单签约公告，2026-10-19
5. 中国新闻网｜石河子低空产业大会，2026-11-06
6. 重庆市渝中区人民政府官网｜低空航线补贴新政文件，2026-11-04
7. 新华社｜鄂尔多斯无人机巡河飞行数据，2026-11-03
8. 华山网｜渭南华鹰航空产业基金深度报道，2026-11-05
9. 亿航智能美股财报｜2026年二季度营收数据，2026-08-25
10. 海外创投媒体｜Zipline、大漠大智控融资信息，2026-11-05
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Aviation Week这两天也报道了近期川航集团旗下低空运营公司与上海沃兰特签署VE25-100采购合同，50架总订单里，20架为具备约束力的确认订单。
一、确认订单与意向订单，隔着一整条产业链
行业订单分三档：口头意向、正式确认订单、附带交付排期的批量采购合同。2025年全行业意向订单数以千计，可公开可查的确认订单寥寥无几。川航低空敲定的20架VE25-100，是难得的硬核订单。
川航低空不是纯财务投资人，是手握航线、必须核算上座率、运维成本的航空运营主体。运营商掏真金白银锁货，远比展会签约更能证明eVTOL正在从展品转向商品。
叠加产业进度：沃兰特在2026航空产业大会上明确，VE25-100进入适航取证冲刺阶段，目标2027年拿到TC型号合格证，启动小批量交付；峰飞盛世龙同样瞄准2027年完成符合性验证。
订单数据的另一面是交付营收。亿航智能2026年二季度营收7790万元，环比大涨203.5%，增长来自EH216机型销量回暖，以及VT35机型首次形成交付。截至目前，EH216-S已在全球23个国家完成10万架次以上安全飞行。交付、架次、营收环比上涨，是比签约仪式更扎实的产业基本面。
二、政府补贴算法彻底改写：从补落户，改成补架次
渝中区新政的变化，不只是重庆一地的微调，而是全国产业政策的整体转向。
中国邮政10月30日重启无人机集采，直接把载货类无人机运营合格证设为投标硬性门槛，没有运营资质的企业连竞标资格都没有。
鄂尔多斯在黄河流域建成13处无人机机库，累计飞行2331架次，总里程4483公里，依靠常态化巡检，把多年平均入黄泥沙从2700万吨降到400万吨，降幅达到85%。
补贴跟着飞行作业走，招标卡着运营资质走，项目验收盯着实际成效走。整条产业规则都在转向运营优先，纯概念项目正在加速出清。
政策调整的同时，地方招商模式也完成迭代，政府从“收房租的房东”，变成深度参股的产业股东。
陕西渭南引进华鹰航空的打法很有代表性：2026年设立总规模3亿元的低空航飞产业基金，专门为整机企业铺路。这家企业团队来自运-20、C919研发体系，今年10月首架量产机下线，完成5.3亿元A轮融资，累计签约订单110架，TC适航申请已于今年3月受理，目标2027年底完成取证。
不止渭南。济南目前已经落地21只航空航天与低空经济产业基金，总规模74.36亿元；河南安阳引入险资入局低空产业集团。同一时段，新疆石河子正在举办第三届低空产业创新发展大会。11月5日大会启幕，现场集中签署7份产业协议，覆盖测试基地、低空气象、装备制造与场景落地；天域航通在石河子的生产线第二条产线已经投产。从西部地级市到中原城市，各地都在用股权资本替代传统土地优惠，培育整机产业链。
四、三条不容易被注意到的产业主线
第一条是出海成为订单增量。多家eVTOL企业透露，新签意向订单里超过三分之一来自东南亚，订单总量达到数百架。央视11月5日披露，天域航通“鸿雁”大型无人机拿到印尼颁发的全球首张无人机出口适航证，同步敲定20架出口订单。海外市场正在成为国产低空装备的新增长点。
第二条是整车央企正式下场造飞行航空器。11月6日，长春净月高新区与旗翼科技签约。旗翼科技是一汽布局低空赛道的核心平台，红旗“天辇1号”已于2025年完成首飞，2026年拿到科研类特许飞行许可。本次合作将落地北方制造基地，同步锁定100架航空器意向采购。整车大厂把成熟的质量体系、供应链能力带入eVTOL赛道，行业门槛将快速从飞行演示抬升到量产工程能力。
第三条是全球资本押注同一条赛道。美国医疗无人机配送企业Zipline完成15亿美元融资，估值突破215亿美元；国内无人机集群企业大漠大智控完成数亿元A轮融资。一二级市场资金共同看好：低空物流配送与集群飞行，会是最先跑通盈利模型的场景。
五、产业温差：热度很高，兑现周期很紧
产业内部存在三层明显落差。
第一层落差：海外数百架意向订单接连落地，可真正签署的确认订单依旧屈指可数。意向订单转化为批量交付，还要跨过适航审定、产能爬坡、供应链审核三道关口。
第二层落差：货运无人机场景已经跑出盈利案例，载人eVTOL仍处在持续研发投入阶段。鄂尔多斯河道巡检项目已经算清成本收益，而载人机型还在等待2027年适航落地。工信部“先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区”的指导原则，本质就是顺着现金流节奏循序渐进。
第三层落差：产业资源不再只扎堆一线大城市。浙江文成山区县，亿航消防eVTOL项目开工半年就实现首机下线；渭南地级市依靠产业基金，培育出整机制造龙头。先落地场景、再搭建整机产能的县域模式，正在重构全国低空产业版图。
六、核心判断
第一，行业估值逻辑已经换锚。企业价值不再只看订单簿厚度，交付数据、真实飞行架次、完整运营资质，才是2026年底最核心的三张筹码。
第二，地方政府角色切换，是最大的制度变量。从发放补贴的行政部门，变身研判报表的产业投资人，会加速挤出纯讲故事的项目，让具备运营能力的企业拿到更多资源。
第三，2027年将是全行业的兑现大考。沃兰特、峰飞航空把TC型号合格证锁定在2027年，华鹰航空也把取证节点放在2027年底。届时意向订单能否转化为带排期的量产合同、供应链能否跟上产能，将决定本轮低空产业的真正成色。距离这场大考，还有一年多的准备窗口。
后续跟踪清单
1. 川航低空×沃兰特20架确认订单：等待企业官方公告，跟进交付排期
2. 中国邮政无人机集采：11月23日截标，持续跟踪持证运营方投标动态
3. 低空飞服持证管理办法：征求意见11月6日截止，紧盯正式文件发布
4. 长春净月×旗翼科技：跟进100架意向订单能否转为正式确认合同
5. 重庆渝中架次补贴新政：观察是否有其他城市跟进同款考核规则
6. 华鹰航空：紧盯2027年底取证进度，跟踪复材、动力供应商准入名单
2. 央视网｜工信部产业政策、天域航通印尼出口适航证，2026-11-05
3. 上海证券报｜2026中国航空产业大会沃兰特取证进度，2026-11-05
4. 美通社｜沃兰特与川航低空订单签约公告，2026-10-19
5. 中国新闻网｜石河子低空产业大会，2026-11-06
6. 重庆市渝中区人民政府官网｜低空航线补贴新政文件，2026-11-04
7. 新华社｜鄂尔多斯无人机巡河飞行数据，2026-11-03
8. 华山网｜渭南华鹰航空产业基金深度报道，2026-11-05
9. 亿航智能美股财报｜2026年二季度营收数据，2026-08-25
10. 海外创投媒体｜Zipline、大漠大智控融资信息，2026-11-05
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