学习笔记丨上周市场资金复盘(2026-10-26 ~ 2026-10-30)
- 2026-11-03 16:09:57
一、本周定调
放量急跌、资金极致避险：沪指周跌 2.48%、创业板指重挫 10.08%，全周主力净流出 1264.80 亿元；但股票型 ETF 逆势净申购 1084 亿、核心宽基被大资金"越跌越买"，是典型的防御板块（银行/消费/能源）承接、科技成长（电子/通信/计算机）被集中出清的极致跷跷板行情。
二、全球主要市场周涨跌（D1~D5，红涨绿跌）
市场 / 指数 | 代码 | 本周收盘 | 上周收盘 | 周涨跌幅(%) |
上证指数 | sh000001 | 3599.02 | 3690.48 | -2.48% |
深证成指 | sz399001 | 10833.78 | 11674.34* | -7.20% |
创业板指 | sz399006 | 2413.63 | 2684.10 | -10.08% |
沪深300 | sh000300 | 3985.50 | 4105.33 | -2.92% |
科创50 | sh000688 | 1160.84 | 1345.50* | -13.72% |
恒生指数 | hkHSI | 23294.42 | 23093.37 | +0.87% |
纳斯达克 | usIXIC | 25437.00 | 25955.10* | -2.00% |
标普500 | usINX | 7580.07 | 7623.68 | -0.57% |
说明：A股内部分化极大——大盘蓝筹（上证/沪深300）相对抗跌，成长类（创业板指 -10.08%、科创50 -13.72%）领跌；港股与美股当周表现相对平稳甚至微涨（恒生 +0.87%），A股成长端的调整主要由内部资金切换驱动，而非外围系统性风险。
三、A股 ETF 资金流向（D1~D5，净申购/净流入）
本周为全面净申购周：股票型 ETF 整体净申购 1084.41 亿元，总体规模反而减少 691.76 亿元（净值下跌抵消了申赎流入）。资金高度集中于核心宽基，"越跌越买"特征明确。
净流入前十（一周净流入额，亿元）
排名 | ETF名称 | 代码 | 净流入(亿元) | 备注 |
1 | 沪深300ETF华泰柏瑞 | 510300 | 277.15 | 居亚洲ETF榜首 |
2 | 创业板ETF易方达 | 159915 | 208.87 | |
3 | 科创50ETF华夏 | 588000 | 169.05 | |
4 | 沪深300ETF华夏 | 510330 | 139.33 | |
5 | 沪深300ETF嘉实 | 159919 | 132.34 | |
6 | 上证50ETF华夏 | 510050 | 116.59 | |
7 | 中证500ETF南方 | 510500 | 102.73 | |
8 | 中证1000ETF南方 | 512100 | 74.87 | |
9 | 华宝添益ETF | 511990 | 65.00 | 货币ETF |
10 | 沪深300ETF易方达 | 510310 | 59.24 |
四、本周主力资金个股流向（D1~D5 合计）
全周主力资金净流出 1264.80 亿元（创业板 -375.83 亿、科创板 -204.66 亿、沪深300 -428.38 亿）。结构上：电子（-337.28 亿）、计算机（-114.31 亿）、通信（-94.44 亿） 三大科技板块被集中抛售；美容护理（+12.37 亿）、食品饮料（+11.03 亿）、汽车（+6.02 亿）、医药生物（+4.15 亿） 逆势吸金。
净流入前十（亿元）
排名 | 个股 | 代码 | 净流入(亿元) |
1 | 中际旭创 | 300308 | 23.10 |
2 | 百亚股份 | 003006 | 14.89 |
3 | 君正股份 | 002649 | 9.39 |
4 | 金安国纪 | 002636 | 9.24 |
5 | 西部材料 | 002149 | 8.06 |
6 | 五粮液 | 000858 | 7.53 |
7 | TCL中环 | 002129 | 5.43 |
8 | 泸州老窖 | 000568 | 5.17 |
9 | 方正科技 | 600601 | 4.96 |
10 | 百普赛斯 | 301080 | 4.90 |
净流出前十（亿元）
排名 | 个股 | 代码 | 净流出(亿元) |
1 | 天孚通信 | 300394 | 23.16 |
2 | 东山精密 | 002384 | 22.86 |
3 | 协创数据 | 300857 | 18.40 |
4 | 罗博特科 | 300757 | 17.04 |
5 | 胜宏科技 | 300476 | 16.14 |
6 | 沪电股份 | 002463 | 15.86 |
7 | 利亚德 | 300296 | 15.50 |
8 | 三环集团 | 300408 | 14.77 |
9 | 云南锗业 | 002428 | 14.59 |
10 | 阳光电源 | 300274 | 14.23 |
五、周五主力资金个股流向（D5 = 2026-10-30 收盘口径）
周五为全周调整的尾部：指数继续下挫，但结构已现分化信号——主力尾盘仍在抛售科技硬件，同时回补消费与新能源龙头。
净流入前十（亿元）
排名 | 个股 | 代码 | 净流入(亿元) |
1 | 宁德时代 | 300750 | 10.70 |
2 | 金安国纪 | 002636 | 8.18 |
3 | 五粮液 | 000858 | 7.37 |
4 | 埃斯顿 | 002747 | 5.33 |
5 | 泸州老窖 | 000568 | 5.29 |
6 | 贵州茅台 | 600519 | 4.71 |
7 | 招商银行 | 600036 | 4.66 |
8 | 君正股份 | 300223 | 4.09 |
9 | 宏昌电子 | 603002 | 3.93 |
10 | 巨轮智能 | 002031 | 3.01 |
净流出前十（亿元）
排名 | 个股 | 代码 | 净流出(亿元) |
1 | 兆易创新 | 603986 | 8.75 |
2 | 胜宏科技 | 300476 | 8.57 |
3 | 天孚通信 | 300394 | 7.97 |
4 | 中天科技 | 600522 | 6.31 |
5 | 东山精密 | 002384 | 5.26 |
6 | 佰维存储 | 688525 | 4.57 |
7 | 京东方A | 000725 | 4.50 |
8 | 东方财富 | 300059 | 4.18 |
9 | 罗博特科 | 300757 | 4.14 |
10 | 天娱数科 | 002354 | 4.07 |
六、评价与总结
- 极端分化是主线，不是系统性风险。
全周沪指仅跌 2.48%、沪深300 跌 2.92%，但创业板指 -10.08%、科创50 -13.72%——下跌高度集中在高估值成长端，外围（恒生 +0.87%、标普 -0.57%、纳指 -2.00%）并无同步崩塌，说明这是内部资金的风格再平衡。
- "越跌越买"的ETF资金是底部缓冲，但不等于拐点。
股票型 ETF 净申购 1084 亿、沪深300ETF 单周吸金超 277 亿，历史上这种级别宽基净申购多出现在阶段性恐慌区；但资金流入的是"指数篮子"而非个股，对高估值成长股的定价锚短期仍弱。ETF逆势净申购是情绪底信号，但需等待个股缩量企稳才谈得上结构拐点。
- 主力资金在兑现"高拥挤+高涨幅"的AI硬件链条。
电子全周净流出 337 亿、光模块/PCB/半导体个股霸占净流出榜，与其前期超额涨幅和偏高估值中位数匹配。与此同时，资金切换至低估值、低拥挤的银行（+4.97%）、石油石化（+3.50%）、食品饮料（+3.29%）与医药。当某一赛道同时出现"机构密集唱多+估值分位极高+资金净流出"三者背离时，往往是阶段性兑现窗口。
- 周五异动提示"尾盘回补消费、但科技抛压未止"。
宁德时代、五粮液、贵州茅台、招商银行等权重在周五获主力回补，而兆易创新、胜宏科技、天孚通信等仍被大额净卖出——说明抄底资金优先选择确定性高的蓝筹与消费，对科技成长仍谨慎。
- 明确边界：本复盘只陈述资金事实与结构，不预测后市涨跌、不构成任何投资建议。
下周的胜负手在于：科技板块能否缩量止跌、以及政策/基本面（三季报、12月美联储议息预期）能否提供新的定价锚。
