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2015年国务院出台的44号文开启了我国医药创新的新纪元，至今10年来，我国医药研发高歌猛进，创新药出海捷报频传。
中药研发情况又如何呢，研发投入是其缩影，如仅凭一年数据尚不能反映全貌的话，那就拉长到12年，本文就自44号文出台前一年（2014年）到2025年前三季度共12个年头的中药研发投入数据进行比较分析。
一、2014～2024
截至目前，A股共有69家中药上市公司，剔除ST及数据披露不全的6家，现对其余63家展开分析。
近11年（2014-2024年），这63家中药上市公司累计研发投入890亿元，累计营收3.2万亿元，累计研发投入占累计营收的2.79%，平均每年研发投入81亿元，平均每家中药企业每年投入1.28亿元。
【1】研发投入：天士力称王
63家中药上市公司中，研发投入＞80亿元的只有1家，50～80亿元的有4家、20～50亿元的有7家（占1/9）、10～20亿元的有16家（占1/4）、5～10亿元的有12家（超1/5）、不足5亿元的有23家（近1/3）。
就单个企业而言，研发投入最高的是天士力，近11年累计研发投入86.7亿元，比第二名多出近20亿元，同期累计营收1402亿元，研发投入占比6.2%；
其次是白云山，研发投入67.2亿元，营收5381亿元，研发投入占比1.2%；
步长与院士创建的以岭药业持平，11年分别投入61亿元和60.7亿元，另一院士创建的康缘位居第6位，研发投入49.9亿元，其研发投入占比以12.5%居首；
华润三九名列第5，研发投入59.1亿元；
投入超30亿元的还有济川药业，11年累计研发投入33.4亿元，排第7位；
投入20～30亿元的有5家，即同仁堂（26.4亿元）、红日药业（24亿元）、云南白药（22.7亿元）、康恩贝（21.8亿元）、众生药业（20.9亿元），分别排第8～12位；
其他名企研发投入分别为东阿阿胶（19亿元，第14位）、片仔癀（14.8亿元，第18位）、达仁堂（14.6亿元，第19位）、中恒集团（11.3亿元，第24位）、珍宝岛（11.2亿元，第25位）、广誉远（3.5亿元，第46位）。（详见下图）
【2】研发投入强度：康缘老大
下面再对研发占比进行比较。
如上图所示，在63家中药上市公司中，近11年（2014-2024年）累计研发投入占本公司累计营收比例（研发投入强度）为2.79%，其中，占比超过10%的只有1家、占5%～10%的有9家（占1/7）、占2%～5%的有41家（约占2/3）、占比不足2%的有12家（超1/5）。
就单个企业而言，研发投入占比最高的当然是康缘药业，占比高达12.5%，比第二名高出3.6个百分点；
众生药业和以岭药业相近，占比分别为8.9%、8.3%；
占比5%～8%的有7家，即华森制药（7.5%）、桂林三金（6.9%）、寿仙谷（6.5%）、特一药业（6.3%）、天士力（6.2%）、亚宝药业（5.9%）、沃华医药（5.1%）；
其他名企研发占比分别为步长制药（占4.1%）、广誉远（占3.2%）、片仔癀（占2.3%）、同仁堂（占1.7%）、云南白药（占0.7%）。
二、2025前三季度
前11年数据更多反映的是过去，而现在的市场已由营销驱动改为以临床价值乃至人民健康为中心，除中药注射剂已被弱化外，为应对集采、承接国谈和处方外流及医疗资源下沉机会，尤其国企频频发起并购，中药企业研发重点已转移，有的实际上已主研西药或向大健康转型，所以与前11年相比，现在的中药企业研发投入和占比排名已发生巨变。
下面就据2025年前三季度的最新数据再行分析。
由于天目药业未披露研发数据，故下面仅对62家进行分析。
2025年前三季度，62家A股中药上市公司研发投入66.3亿元，营收2540亿元，研发投入占营收比为2.61%，平均每家中药上市公司研发投入1.07亿元。
【1】研发投入：三九登基
华润三九取代天士力成为新王，由前11年的第5位跃居第1位，2025前三季度，华润三九研发投入8.4亿元，是第2位的1.5倍；
天士力降为第2，与以岭药业持平，投入分别为5.5亿元、5,4亿元；以岭药业排名由前11年的第4位晋升为2025年前三季度的第3位；
白云山，投入4.4亿元，由第2位降为第4位；
康缘药业投入3.5亿元，由第6位升至第5位；
济川药业投入2.7亿元，由第7位晋升第6位；
云南白药投入2.3亿元，由第10位升至第7位；
太极集团投入1.95亿元，由第17位升至第8位；
康恩贝投入1.84亿元，由第11位升至第9位；
片仔癀投入1.8亿元，由第18位升至第10位；
步长由第3位降至第11位，投入1.54亿元；
其他名企研发投入分别是同仁堂（1.43亿元，第14位）、达仁堂（1.05亿元，第18位）、江中药业（9700万元元，第20位）、昆药集团（7300万元，第25位）、众生药业（6000万元，第30位）。（详见下图）
【2】研发投入强度：康缘稳坐头把
如上图所示，2025年前三季度，研发投入占营收之比最高的仍是康缘药业，占比又增加2.5个百分点至15%，比第2名高出5.2个百分点；
寿仙谷、华森制药、以岭占比分别为9.8%、9.5%和9.3%，都超过9%；
天士力由第8升为第5位，投入占比为8.8%，较前11年提高了2.6个百分点；
方盛制药（占8.6%）、上海凯宝（占7.7%）、大唐药业（6.9%）、济川药业（占6.9%）、桂林三金（占6.2%），分别位居第6～10位；
研发投入金额最高的华润三九，营收占比仅排第27位，排名与前11年持平；
其他名企研发投入占比依次是，片仔癀（占2.4%）、步长（占1.8%）、同仁堂（占1.1%）、云南白药（占0.8%）、白云山（占0.7%）。
由于中药产业链较长，很多中药企业都有中药饮片、中药材、药食同源等大健康产品、乃至大额医药流通或西药营收，所以上述研发投入占比也只能仅供参考。
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