2025年7月，深圳低空飞行服务站值班室的大屏亮了——46个低空飞行服务站全部联网，覆盖23个省份。值班员刷着屏幕上的实时飞行轨迹，328.7万架注册无人机在空中划出密密麻麻的线条，全年飞行4530万小时，同比增长69.9%。
但很少有人注意到，飞行器在天上飞的同时，另一条赛道已经悄悄跑出了真金白银。
空管系统2024年投资60亿，2025年69亿。航天南湖营收8.1亿，增速272%。大疆机场全球部署超80个国家。深圳2026年底前要建1200个起降点，直接带动24到60亿投资。
天上飞的还在亏钱，地上建的已经开始收租了。
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1.5万亿的账本：基础设施占了多少
低空经济2025年市场规模1.5万亿，到2035年预计突破3.5万亿。但这个数字太笼统了，拆开来看才有意思。
2025到2030年，低空经济基础设施总投资5996亿元。其中起降场单点平均投资200万到500万，深圳1200个起降点直接带动24到60亿元。苏州2026年建200个垂直起降点，广东再建2500个无人机起降点加20个直升机起降点。
按这个节奏推算，2030年中国低空起降场市场规模有望突破1000亿元。
全球那边也在狂奔。2025年全球垂直起降场市场规模6.08亿美元，以30.8%的年复合增长率飙升，2030年有望突破50亿美元。截至2025年2月，全球已规划垂直起降场1504个，比半年前多了500个。
修路的人不需要等车造好。路修好了，什么车都能跑。
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空管系统：1.5万亿赛道的"收费站"
空管系统是低空经济的中游核心，包括通信（C）、导航（N）、监视（S）和空中交通管理（ATM）四大块。
2024年，中国空管系统投资规模60亿元。2025年预计69亿。空管系统市场规模从2023年的7.88亿恢复增长，2024年达16.94亿，2025年维持20%以上增速。
这个市场的集中度极高。截至2022年底，空管自动化系统市占率前三名：
| 排名 | 企业 | 市占率 |
|---|
| 1 | 莱斯信息 | 42.05% |
| 2 | 成都空管公司 | 28.41% |
| 3 | 华泰英翔 | 18.18% |
三家合计超过88%。莱斯信息作为中国电科28所旗下唯一上市公司，主用系统占比更高达63.64%——在空管领域，这是接近垄断的存在。
但莱斯信息2025年营收12.74亿，同比下降21%，净利降57%。短期承压的原因是城市交通业务拖累，但低空空管这块正在成为第二增长曲线。从传统民航空管向低空领域延伸，技术复用逻辑成立，客户从民航局变成地方政府，付费能力只强不弱。
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航天南湖：一年272%增速的"低空雷达王"
如果空管系统是收费站，那低空雷达就是收费站的探头。
航天南湖的故事足够戏剧化。这家做防空预警雷达的公司，2025年营收8.1亿元，同比增长272%。归母净利润3195万元，扭亏为盈。扣非净利2868万元，同比增135%。
拆开来看，雷达及配套装备营收6.8亿元，同比暴增670%，占总营收84%。公司自研TLP-19C低空雷达，可以同时追踪200架无人机，定位精度0.1米。2025年低空业务中标广东雷达组网3.4亿元大单。
从军工雷达到低空安防，航天南湖走出了一条"军转民"的经典路径。军工技术壁垒天然形成护城河，而低空安全的需求是刚性的——328万架无人机在天上飞，没有雷达就是瞎子。
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大疆机场：低空经济的"5G基站"
2026年5月，大疆在世界无人机大会上发布《低空经济基础设施发展白皮书》，核心观点只有一个：无人机自动机场是低空经济的核心地面基础设施，定位等同于5G基站。
这不是PPT上的概念。大疆机场已经部署在全球80多个国家，核心架构是"机场+飞行器+司空2云平台"三位一体，支持无人值守、全天候、全自动作业。环境适应范围-30℃到50℃，IP56防护等级。
实际部署数据：
| 行业 | 部署规模 | 效果 |
|---|
| 城市一网统飞 | 广州南沙36套 | 服务10+部门，年飞行4.3万架次 |
| 电力巡检 | 江苏泰州207套 | 效率提升3倍，日均作业12+架次 |
| 智慧交管 | 长沙、南京、深圳 | 事故响应缩短至7分钟 |
| 林业防火 | 湖南10套 | 覆盖43万亩，火情响应缩至30分钟内 |
| 自然资源 | 山东聊城108套 | 6个月发现204处违规，效率提升6倍 |
大疆给出的演进路径是"能飞→常飞→智飞"三个阶段。规则阶段基于预设规则执行单机任务；感知阶段具备环境感知；认知阶段AI大模型驱动自然语言操控，实现群体智能；最终完全自主阶段，低空智能网络自主感知、决策、服务。
合肥"一网统飞"平台已经部署44台大疆机场，是最接近"智飞"雏形的案例。
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5G-A低空网络：通信巨头的第二增长曲线
如果说空管系统管的是"看得见"，5G-A低空网络管的是"连得上"。
中国移动作为"低空数智新基建主导者"，已经全球首发5G-A通感一体基站。基于5G-A基站连续组网、多站协同，中移凌云平台能提供全天候、全覆盖、高精度的安全航空及通信安全服务，实现起降安全监测、机场跑道入侵告警等功能。
政府工作报告首次以超长期特别国债支持低空基建。预计2027年低空通信网络覆盖率不低于90%。
海格通信是这条线上的关键玩家。自研"天腾"低空飞行管理平台，承研"广州低空飞行综合管理服务平台"。2025年11月，子公司海格天腾拟增资扩股不超过8亿元引入战投。虽然海格通信2025年营收43.88亿同比下降11%，净利亏损7.76亿，但研发投入9.28亿，低空业务是明确的增量方向。
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起降场：千亿的"最后一公里"
起降场是低空经济最容易被忽视、却最赚钱的基础设施环节。
商业逻辑很简单：飞行器可以停在任何地方，但商业运营需要固定起降点——就像出租车可以随便停，但出租车公司必须有个车库。
深圳2024年已建成低空起降点249个，2026年底目标1200个加1000条商业航线。单点投资200万到500万，1200个点直接带动24到60亿投资。
起降场的商业模式在三层演进：
- 当前阶段——单一起降服务，载人观光、公共服务场景率先盈利
- 过渡阶段——从"点状示范"走向"网络化布局"，商业价值逐步兑现
- 未来阶段——从起降向能源补给、维修保养、商业消费综合服务枢纽演进
圣翔航空做垂直智慧起降场系统，峰飞航空做全球首个海空一体低空经济方案，睿安飞科技做eVTOL数字化起降站全线覆盖。Lilium甚至自建起降场网络，为自己的飞行器定制城市布局方案——制造商下场修路，说明需求比想象中更迫切。
中国铁塔"通信塔变数字塔"的战略正在把现有基础设施与低空需求深度嵌合。铁塔在全国有超过200万座基站，哪怕只有10%具备低空通感能力，覆盖密度也是全球领先。
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投资坐标：三层价值金字塔
低空经济基础设施的投资逻辑，可以按确定性分三层：
确定性层：空管系统+低空雷达
| 企业 | 核心逻辑 | 2025年关键数据 |
|---|
| 莱斯信息 | 空管自动化42%市占率，低空延伸技术复用 | 营收12.74亿，低空业务占比提升中 |
| 航天南湖 | 低空雷达龙头，军工技术壁垒+3.4亿大单 | 营收8.1亿，+272%，扭亏为盈 |
| 川大智胜 | 低空空管+飞行培训，中标深圳/广东服务站 | 鄂尔多斯服务站566万中标 |
弹性层：5G-A低空网络+起降场建设
| 企业 | 核心逻辑 |
|---|
| 海格通信 | 天腾平台承研广州低空管理服务，8亿增资扩股引入战投 |
| 北斗星通 | 北斗三号厘米级定位芯片，低空导航核心基础设施 |
| 中国铁塔 | 200万+基站通感一体改造，存量资产低空变现 |
| 深城交 | 30+重点城市低空规划指定服务商 |
| 圣翔航空 | 垂直智慧起降场系统+移动智能起降场双线布局 |
主题性层：设备商+运营商
| 企业 | 核心逻辑 |
|---|
| 大疆（未上市） | 无人机自动机场全球80+国家部署，生态闭环 |
| 广泰空港 | 空港地面设备+无人机起降保障+充电设施 |
| 合翼航空 | 全球首张三证齐全无人驾驶eVTOL运营证书 |
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融资热涌：国资主导的基建潮
低空经济的资本流向正在经历结构性变化。
2023年融资规模不足40亿元，2025年约200亿元，增幅超300%。但更关键的变化是国资占比——从2023年的20%攀升到2025年的40.3%，成为绝对主力。"亿元俱乐部"仅32家企业，却占据全年融资总量的40%。
这不是市场化的VC在赌飞行器，而是国资在修路。超长期特别国债支持低空基建，地方政府把低空基础设施纳入城市规划，30个省份将低空经济写入地方发展规划。
当国资开始修路，说明这条路一定会修好。至于路上跑什么车，反而是次要的。
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一个被忽略的悖论
低空经济基础设施有一个很多人没想透的悖论：基础设施的确定性远高于飞行器，但估值却远低于飞行器公司。
eVTOL公司动辄百亿估值，但适航取证遥遥无期，商业化时间表一推再推。而空管系统、低空雷达、起降场这些"修路"的生意，订单已经落袋为安。
航天南湖3.4亿大单、莱斯信息空管市占率42%、大疆机场80+国家部署——这些不是预期，是已经发生的交易。
2025年无人机飞行4530万小时，同比增长69.9%。328.7万架注册无人机已经在天上飞了。它们不需要eVTOL适航证，它们现在就需要空管、需要雷达、需要起降点、需要5G-A网络。
当所有人都在看飞行器试飞的时候，真正赚到钱的是修路的人。
10个月宝宝每天需要喝多少奶粉？
