【PPT】掘金提价潮:维生素/氨基酸盈利修复在即,关注北交所核心标的--开源北交所

· 国内维生素、氨基酸厂商集体上调产品报价

    近期，国内维生素龙头厂商新和成将50%饲料级VE出口报价上调15%至7.5美元/公斤。随后吉林北沙跟进提价，出口报价同步提升至7.5美元。国内四大VE厂商中，三家交货期已排至4月，仅剩一家3月可承接少量订单。从国内主要维生素市场报价来看，2026年维生素价格整体处于较低位置。根据博亚和讯相关统计数据，2025年国内维生素产业仍然处于供大于求的局面，部分品种开工率低，行业亏损面扩大。作为一种国际化商品，国内维生素行业面临国际竞争、贸易摩擦等问题，导致维生素产业较为动荡，供应链的不稳定性增加。氨基酸方面，春节前市场赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸厂家报价继续上调，其他品类厂家报价暂时持稳。当前维生素、氨基酸价格处于历史低位，考虑到成本支撑以及需求韧性，我们认为供需格局相对较好的品种价格有望率先迎来反弹，行业盈利也将有望得到修复。北交所无锡晶海是一家主要从事氨基酸产品研发、生产、销售的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品包括支链氨基酸（异亮氨酸、缬氨酸、亮氨酸）、色氨酸、苯丙氨酸、脯氨酸等，可广泛应用于医药、食品、保健品、日化等众多领域，公司下游客户领域以医药类为主，主要为制剂厂商和培养基生产商，其余作为保健品、化妆品及食品原料。

· 本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为-1.42%

    本周开源北交所化工新材二级行业整体表现较弱，多数行业出现不同程度的下跌；仅金属新材料、纺织制造实现上涨，周涨跌幅分别为：+2.03%、+0.78%。其余子行业均出现下跌，周涨跌幅分别为：专业技术服务业（-4.57%）、电池材料（-3.87%）、化学制品（-2.25%）、非金属材料（-2.05%）、橡胶和塑料制品业（-0.65%）。周涨跌幅居前的个股分别为天工股份（+9.38%）、惠同新材（+5.52%）、广信科技（+4.02%）、锦华新材（+3.97%）、科拜尔（+3.02%）、夜光明（+2.59%）。

· 华密新材、颖泰生物、无锡晶海等多家公司发布2025年业绩快报

    华密新材2025年归母净利润同比增长10.86%；2025年，华密新材实现营业收入4.37亿元，同比增长6.44%；归属于上市公司股东的净利润达4,289.52万元，同比增长10.86%；2025年公司积极开拓市场，橡胶材料及橡塑制品订单增加、控股子公司河北车安纳入合并范围带来收入利润增量、控股子公司蓝盛高分子的产品验证通过，实现交货并盈利。无锡晶海2025年归母净利润同比增长46.39%；2025年，无锡晶海实现营业收入4.06亿元，同比增长19.62%，归属于上市公司股东的净利润达6273万元，同比增长46.39%。业绩变动主要系三大业务板块协同发力、共同驱动：1、疫苗培养基业务随着疫情期间客户储备库存逐步消化完毕，市场需求回归常态化并稳步回升；2、食品营养品类业务受益于整体市场需求持续复苏，贡献稳定增量；3、原料药业务依托流通领域库存消化完毕后的自然增长态势，收入基础进一步夯实。